Sisu

• Mis on majanduslangus?
• Majanduslanguse põhjused
• Subprime kriis
• Fed langeb intressimäärad
• Stimuleerimispakett
• Liiga suur, et ebaõnnestuda
• TARP-programm
• Suure majanduslanguse tagajärjed
• Dodd-Franki seadus
• Allikad

Suur majanduslangus oli ülemaailmne majanduslangus, mis laastas maailma finantsturge ning pangandus- ja kinnisvarasektorit. Kriis tõi endaga kaasa hüpoteeklaenude sulgemise suurenemise kogu maailmas ja miljonid inimesed kaotasid oma elu kokkuhoiu, töökoha ja kodu. Üldiselt peetakse seda kõige pikemaks majanduslanguse perioodiks pärast 1930ndate suurt depressiooni. Ehkki selle mõju oli oma olemuselt kindlasti globaalne, väljendus Suur majanduslangus kõige enam Ameerika Ühendriikides, kus see sai alguse kõrge riskitasemega hüpoteeklaenude kriisi tagajärjel Lääne-Euroopas.

Mis on majanduslangus?

Majanduslangus on majanduskasvu langus või seiskumine, kuid majanduslanguse mõiste määratlemiseks kasutatud majandusnäitajad on aja jooksul muutunud.

Pärast suurt majanduslangust on Rahvusvaheline Valuutafond (IMF) kirjeldanud “ülemaailmset majanduslangust” maailma reaalse sisemajanduse kogutoodangu (SKT) langusena, mida toetavad muud makromajanduslikud näitajad, näiteks tööstustoodang, kaubandus, naftatarbimine. ja töötus vähemalt kaks järjestikust kvartalit.

Selle määratluse järgi algas Ameerika Ühendriikides suur majanduslangus detsembris 2019. Sellest ajast kuni sündmuse lõpuni vähenes SKP 4,3 protsenti ja töötuse määr lähenes 10 protsendile.

Majanduslanguse põhjused

Suure majanduslanguse aeg-ajalt nimetatakse seda 2019. aasta majanduslanguseks Ameerika Ühendriikides ja Lääne-Euroopas ning see on seotud niinimetatud kõrge riskitasemega hüpoteeklaenude kriisiga.

Subprime hüpoteeklaenud on eluasemelaenud, mida antakse kehva krediidiajalooga laenuvõtjatele. Nende eluasemelaene peetakse kõrge riskiga laenudeks.

Seoses eluasemebuumiga Ameerika Ühendriikides 2019. aasta algusest kuni keskpaigani, olid hüpoteeklaenu andjad, kes püüdsid ära kasutada tõusvaid koduhindu, vähem piiravaid laenuvõtjate tüüpe. Ja kuna eluasemehinnad tõusid Põhja-Ameerikas ja Lääne-Euroopas jätkuvalt, hankisid teised finantseerimisasutused kiire kasumi saamise eesmärgil tuhandetena neid riskantseid hüpoteeke lahtiselt (tavaliselt hüpoteegiga tagatud väärtpaberite vormis) investeeringuna.

Need otsused osutuvad aga peagi katastroofilisteks.

Subprime kriis

Ehkki USA elamuturg oli toona veel üsna jõuline, oli kirjutamine seinas, kui kõrge riskitasemega hüpoteeklaenude pakkuja New Century Financial kuulutas välja pankroti aprillis 2019. Paar kuud varem, veebruaris, tegi föderaalne kodulaenu hüpoteeklaenude korporatsioon (Freddie Mac ) teatas, et ei osta enam riskantseid kõrge riskitasemega hüpoteeklaene ega hüpoteegiga seotud väärtpabereid.

Kuna omatud hüpoteeklaenude turgu ei olnud ja seetõttu ei olnud neid võimalik oma esialgse investeeringu tagasi teenimiseks müüa, varises New Century Financial kokku. Vaid mõni kuu hiljem, 2019. aasta augustis, sai American Home Mortgage Investment Corp. teisest suurest hüpoteeklaenu pakkujast, kes hakkas hüpoteeklaenude kriisi ja langeva eluasemeturu tingimustes 11. peatüki pankrotti jõudma.

Sel suvel teatasid nii Standard kui ka Poor's ja Moody's krediidireitinguteenused oma kavatsusest vähendada enam kui 100 võlakirja reitingut, mille tagatiseks on kõrge krediidivõimega hüpoteeklaenud. Standard ja Poor's paigutasid krediidikvaliteedile ka üle 600 väärtpaberi, mida tagavad kõrge riskitasemega hüpoteeklaenud.

Selleks ajaks, kui kõrge riskitasemega kinnisvara kriis jätkus, hakkasid eluasemehinnad kogu riigis langema, kuna turul oli palju uusi kodusid, nii et miljonid majaomanikud ja nende hüpoteeklaenuandjad olid äkki veealused, mis tähendab, et nende kodud olid hinnatud vähem kui nende laenusumma kokku.

Fed langeb intressimäärad

Huvitav on see, et 9. oktoobril 2019 jõudis USA aktsiaturg kõigi aegade kõrgeimale tipule, kuna Dow Jonesi tööstuskeskmine keskmine ületas esimest korda ajaloos 14 000 piiri.

See tähistab siiski mõnda aega viimast head uudist USA majandusele.

Järgmise 18 kuu jooksul kaotaks Dow enam kui poole oma väärtusest, langedes 6547 punktini. Selle tagajärjel kannatasid katastroofilisi rahalisi kaotusi sajad tuhanded ameeriklased, kellel oli aktsiaturule investeeritud märkimisväärne osa elupäästmisest.

Tõepoolest, suure majanduslanguse ajal vähenes Ameerika leibkondade netoväärtus ja mittetulunduslik kasum enam kui 20 protsenti, kõrgelt 69 triljonilt dollarilt 2019. aasta sügisel 55 triljonile dollarile 2019. aasta kevadel, osa kaotusest 14 triljonit dollarit.

Ameerika majanduse nõndanimetamisega asus tegutsema USA föderaalreserv (ehk Fed), vähendades riiklikku sihtintressimäära, mida laenuandjad kasutavad laenuintresside määramisel.

Intressimäärad olid septembris 2019. aastal 5,25 protsenti. 2019. aasta lõpuks oli Fed esimest korda ajaloos alandanud sihtintressimäära nullini, lootes taas soodustada laenuvõtmist ja pikemalt kapitaliinvesteeringuid.

Stimuleerimispakett

Muidugi polnud sihtintressimäära langetamine ainus asi, mida Fed ja USA valitsus tegid, et võidelda suure majanduslanguse vastu ja minimeerida selle mõju majandusele.

2019. aasta veebruaris allkirjastas president George W. Bush seaduseks niinimetatud majandusliku stiimuli seaduse. Seadusandlus nägi maksumaksjatele ette tagasimakseid (600–1200 dollarit), mida neid julgustati kulutama; vähendatud maksud; ning suurendas föderaalsete eluasemelaenude programmide (näiteks Fannie Mae ja Freddie Mac) laenulimiite.

See viimane element oli mõeldud loodetavasti uute kodude müügi genereerimiseks ja majanduse elavdamiseks. Nn Stimuluse pakett pakkus ettevõtetele ka rahalisi stiimuleid kapitaliinvesteeringute tegemiseks.

Liiga suur, et ebaõnnestuda

Kuid isegi nende sekkumistega polnud riigi majanduslikud probleemid kaugeltki möödas. 2019. aasta märtsis varises kokku investeerimispanganduse hiiglane Bear Stearns pärast seda, kui ta seostas oma finantsprobleemid kõrge riskitasemega hüpoteeklaenude investeeringutega ning JP Morgan Chase omandas selle varad alandatud hinnaga.

Mõni kuu hiljem kuulutas finantsbeemot Lehman Brothers sarnastel põhjustel välja pankroti, luues suurima pankrotiavalduse USA ajaloos. Mõne päeva jooksul pärast vendade Lehmani teadet nõustus Fed laenama kindlustus- ja investeerimisfirmale AIG umbes 85 miljardit dollarit, et see saaks pinnale jääda.

Poliitilised juhid põhjendasid otsust sellega, et AIG oli ebaõnnestumiseks liiga suur ja et selle kokkuvarisemine destabiliseeriks veelgi USA majandust.

TARP-programm

Kartes, et teised suured finantsettevõtted ja pangad võivad sarnaseid kokkuvarisemisi säilitada, kiitis president Bush 2019. aasta oktoobris heaks probleemsete varade leevendamise programmi (TARP). TARP eraldas USA valitsusele sisuliselt 700 miljardit dollarit raha hädas olevate ettevõtete varade ostmiseks. et neid äris hoida. Tehingud võimaldaksid valitsusel neid varasid hiljem, loodetavasti kasumiga, müüa.

Mõne nädala jooksul kulutas valitsus TARP-i vahenditest 125 miljardit dollarit, et omandada varasid üheksast USA pangast. 2019. aasta alguses kasutati TARP-i vahendeid ka automaatide General Motorsi ja Chrysleri (kokku 80 miljardit dollarit) ning pangandushiiglase Bank of America (125 miljardit dollarit) päästmiseks.

Jaanuar 2019 tõi Valgesse Majja ka uue administratsiooni, president Barack Obama. Paljud vanad rahalised probleemid jäid uue presidendi hooleks.

Oma esimestel ametisoleku nädalatel kirjutas president Obama alla seadusele teise nn stiimulipaketi, eraldades seekord 787 miljardit dollarit maksude vähendamiseks ning infrastruktuuri, koolide, tervishoiu ja rohelise energia kulutamiseks.

See, kas need algatused tõid kaasa suure majanduslanguse lõpu või mitte, on arutelu küsimus. Kuid vähemalt ametlikult otsustas Riiklik majandusuuringute büroo (NBER), et peamiste majandusnäitajate (sealhulgas töötuse määra ja aktsiaturu) põhjal lõppes langus USA-s ametlikult 2019. aasta juunis.

Suure majanduslanguse tagajärjed

Ehkki Suur majanduslangus oli 2019. aastal Ameerika Ühendriikides ametlikult läbi, oli paljude inimeste seas nii Ameerikas kui ka teistes maailma riikides tunda languse tagajärgi veel palju aastaid.

Tõepoolest, aastatel 2019 kuni 2019 on mitmed Euroopa riigid, sealhulgas Iirimaa, Kreeka, Portugal ja Küpros, oma riigivõlg tasunud, sundides Euroopa Liitu andma neile tagatislaene ja muid sularahainvesteeringuid.

Need riigid olid sunnitud rakendama ka kokkuhoiumeetmeid, nagu maksude suurendamine ja sotsiaaltoetuste programmide (sealhulgas tervishoiu- ja pensioniprogrammide) maksutõus ja kärped, et oma võlgu tagasi maksta.

Dodd-Franki seadus

Suur majanduslangus juhatas sisse ka uue finantsregulatsiooni perioodi Ameerika Ühendriikides ja mujal. Majandusteadlased on väitnud, et depressiooniajastu määruse kehtetuks tunnistamine 1990. aastatel Glass-Steagalli seaduse järgi aitas kaasa majanduslangust põhjustanud probleemidele.

Ehkki tõde on ilmselt keerulisem, võimaldas klaasist Steagalli seaduse kehtetuks tunnistamine, mis oli raamatutel olnud alates 1933. aastast, paljudel riigi suurematel finantsasutustel ühineda, luues palju suuremaid ettevõtteid. See pani aluse paljude nende ettevõtete valitsuse poolt "ebaõnnestumiseks liiga suurele" päästmiseks.

Dodd’Franki seadus, mille president Obama allkirjastas 2019. aastal, oli kavandatud taastama vähemalt osa USA valitsuse regulatiivsest võimust finantssektori üle.

Dodd-Frank võimaldas föderaalvalitsusel omandada kontrolli finantskrahhi äärel olevate pankade üle ja rakendas mitmesuguseid tarbijakaitsemeetmeid, mille eesmärk on kaitsta investeeringuid ja hoida ära röövellike laenude pankasid, kes pakuvad kõrge intressiga laene laenuvõtjatele, kes tõenäoliselt teil on raskusi maksmisega.

Pärast tema ametisse astumist tegid president Donald Trump ja mõned kongressi liikmed mitu jõupingutust Dodd-Franki seaduse võtmeosade sisikonna taastamiseks, mis eemaldaks mõned eeskirjad, mis kaitsevad ameeriklasi teisest majanduslangusest.

Allikad

Rikas, Robert. “Suur majanduslangus.” Federalreservehistory.org.
“Uue sajandi failid 11. peatüki pankroti korral.” Reuters.com.
Terve ajakava. St. Louisi föderaalreserv.
Bush kirjutab stiimulite arvele; mais oodatakse hinnaalanduskontrolli. ”CNN.com.
"JPMorgan küsib üles probleemse Karu." CNN.com.
Klaas, Andrew. “Bush kirjutab panga päästmisele 3. oktoobril 2019.” Politico.com.
Amadeo, Kimberly. “Autotööstuse päästmine (GM, Chrysler, Ford).” Thebalance.com.
“Bank of America saab suure valitsuse päästmise. Reuters.com.
"Obama kirjutab seadusele stimuleerimisplaanist." CBSNews.com.
Isidore, Chris. “Majanduslangus lõppes ametlikult juunis 2019.” CNN.com.
Kristliku teaduse jälgija. “Suure majanduslanguse ajajoon.” CSMonitor.com.
“Euroopa võlakriisi kiireid fakte.” CNN.com.
Zarroli, Jim. “Faktide kontroll: kas Glass-Steagall põhjustas 2019. aasta finantskriisi?” NPR.com.
“Dodd-Frank Wall Streeti reform ja tarbijakaitseseadus.” Investopedia.com.
Senati panganduskomisjon kehtestab Dodd-Franki seaduse kehtetuks tunnistamise. HousingWire.