Araabia domineeriv naftaeksportivate riikide organisatsioon (OPEC) teatas otsusest vähendada naftaeksporti Ühendriikidesse ja teistesse riikidesse, kes andsid Iisraelile sõjalist abi 1973. aasta oktoobri Yom Kippuri sõjas. OPECi sõnul kavatseti eksporti vähendada. 5 protsenti iga kuu, kuni Iisrael evakueeris 1967. aasta Araabia-Iisraeli sõjas okupeeritud territooriumid. Detsembris kehtestati USA ja mitme teise riigi suhtes täielik naftaembargo, mis kutsus esile tõsise energiakriisi Ameerika Ühendriikides ja teistes riikides sõltuv võõrast naftast.

OPEC asutati 1960. aastal Saudi Araabias, Iraanis, Iraagis, Kuveidis ja Venezuelas eesmärgiga tõsta naftahinda. 1960. aastatel ja 1970. aastate alguses ühinesid teised Araabia riigid ja kolmanda maailma naftatootjad. Oma eksisteerimise esimesel kümnendil oli OPEC naftahindadele vähe mõju, kuid 1970. aastate alguseks andis nõudluse kasv ja USA naftatoodangu langus sellele suurema mõjuvõimu.

Oktoobris 1973 kohtusid OPECi ministrid Viinis, kui Egiptus ja Süüria (mitte-OPECi riigid) algatasid ühise rünnaku Iisraeli vastu. Pärast esialgseid kaotusi niinimetatud Yom Kippuri sõjas hakkas Iisrael ameerika relvajõude USA ja Hollandi ja Taani sõjalise abiga araablaste tulu tagasi peksma. 17. oktoobriks oli tõusulaine pöördunud otsustavalt Egiptuse ja Süüria vastu ning OPEC otsustas kasutada nafta hinnatõusu poliitilise relvana Iisraeli ja tema liitlaste vastu. Iisrael keeldus ootuspäraselt okupeeritud aladelt taganemast ja nafta hind tõusis 70 protsenti. Detsembris toimunud OPECi Teherani konverentsil tõsteti naftahindu veel 130 protsenti ning USA-le, Hollandile ja Taanile kehtestati täielik naftaembargo. Lõpuks neljakordistus nafta hind, põhjustades USA-s ja Euroopas ulatusliku energiakriisi, mis hõlmas hinna kallutamist, gaasi puudust ja normide kehtestamist.

1974. aasta märtsis tühistati USA-vastane embargo pärast seda, kui USA riigisekretäril Henry Kissingeril õnnestus pidada läbirääkimisi Süüria ja Iisraeli vahelise sõjaväelise kokkuleppe osas. Naftahinnad jäid siiski märkimisväärselt kõrgemaks kui nende 1973. aasta keskpaiga tase. OPEC kärpis tootmist veel mitu korda, 1970. aastatel ja 1980. aastaks oli toornafta hind kümme korda suurem kui see oli 1973. aastal. 1980. aastate alguseks hakkas OPECi mõju nafta maailmaturuhindadele siiski vähenema; Lääneriigid kasutasid edukalt alternatiivseid energiaallikaid, nagu söe- ja tuumaenergia, ning USA-s ja teistes naftat tootvates riikides, mis ei kuulu OPEC-i, olid ära kasutatud suured uued naftamaardlad.